Аналитики "ФИНАМа" понизили целевую цену акций Meta

Прогноз Meta по выручке на 1 квартал 2022 года составляет $ 27–29 млрд, что предполагает темпы роста 3–11% г/г. Такие темпы роста заведомо ниже тех, которые наблюдались в 2020–2021 гг.

Негативное влияние на рекламные доходы могут оказать изменение предпочтений пользователей, растущая конкуренция между социальными сетями, возможное снижение спроса на глобальном рынке рекламы, изменение политики конфиденциальности Apple и новое регулирование в Европе.

Кроме того, в 2022 году Meta прогнозирует существенный рост операционных затрат, до $ 90–95 млрд с $ 71,2 млрд в 2021 году. Рост затрат негативно отразится на прибыли и маржинальности. Несмотря на то что в 2021 году доходы нового направления Reality Labs продемонстрировали рост на 100% г/г, они пока не настолько высокие, чтобы заменить выпадающие рекламные доходы.

Аналитики "ФИНАМа" сохраняют рекомендацию "Покупать" по акциямMetaPlatforms, но понижают целевую цену с$443,44 до $ 333,7 на следующие 12 мес. Потенциал роста с текущего уровня составляет 51,6%.

В рамках долгосрочной стратегии развитияMetaделает ставку на создание метавселенной.

В 2021 годуMetaпредставила первые "умные" очкиRay-BanStories, созданные в сотрудничестве с европейской компанией EssilorLuxottica.

По итогам 2021 года выручкаMetaсоставила $117,9 млрд, увеличившись на 37% г/г.Операционная прибыль возросла на 43% г/г, до $ 46,7 млрд, чистая прибыль расширилась на 35% г/г, до $ 39,4 млрд. Разводненная прибыль на акцию выросла с $10,09 в 2020 году до $ 13,77.

По прогнозным мультипликаторамP/ENTM,EV/EBITDANTMиEV/SNTMакцииMetaторгуются с дисконтом по отношению к аналогам в размере 40%, 91% и 8% соответственно.

Ключевыми рисками для Meta считаем продолжающиеся расследования в отношении прошлых сделок M&A и в отношении нарушения конфиденциальности данных пользователей в США и Европе. Кроме того, обновление настроек конфиденциальности операционной системы iOS может нанести ущерб рекламным доходам Meta, равно как и возможный отток пользователей из приложения Facebook. Также Meta предупреждает, что, возможно, будет вынуждена прекратить свою деятельность в Европе, если вопрос о трансатлантической передаче данных не будет урегулирован.